El incierto 2025

¿Qué nos depara el próximo año? Hay gran incertidumbre. Pasemos revista a los principales factores, empezando por los favorables:-El rebote. La previsión oficial es que este año la economía crezca un magro 0,9 %, pero eso fue antes que nos sumamos en la oscuridad. Probablemente la economía decrecerá, al menos 1 %. De no haber apagones severos en 2025 rebotaríamos como en 2021 con el fin de las cuarentenas.-Tasas de interés. Con los apagones empresas y personas no invierten y las familias consumen menos, se reduce la demanda de crédito y los bancos solo pueden colocar la mitad de lo que captan. Por lo que las tasas de interés descienden. El crédito será más barato en 2025 y los CDs rendirán menos.-El crédito internacional también se abaratará. Desde septiembre el Federal Reserve baja la tasa de interés y lo continuará haciendo en 2025.Entre los factores negativos:-La amenaza del presidente Trump de aplicar aranceles punitivos a la China y a todo otro país que considera “le ve la cara” a EE. UU. ha ocasionado el fortalecimiento del dólar, lo cual perjudica la exportación, pero abarata las importaciones.-El periodo de gran expansión de la China ha llegado a su fin, con triple efecto negativo para Ecuador: menor crecimiento de la demanda de petróleo y por consiguiente precio más bajo; las expectativas de una gran impulso a las exportaciones con el nuevo acuerdo comercial con China difícilmente se cumplirán, más bien China devalúa el renminbi y busca expandir sus exportaciones, amenazando arrebatarle mercado a la industria nacional en el mercado interno.-El peligro que el incremento de la generación eléctrica quede corto, que retorne un estiaje extremo en 2025 y tengamos nuevos apagones;-El cierre del ITT, que significa que el Estado deberá invertir para reducir la producción en lugar de incrementarla, destinar escasos recursos fiscales para reducir una fuente de ingresos y mermar las exportaciones;-Habrá menos apoyo de las multilaterales, por lo que volverán a crecer los atrasos en pagos a proveedores, gobiernos locales e IESS. Finanzas buscará incrementar ingresos y reducir lo que llama “gasto tributario”. Por ISD las materias primas pagarán 2,5 %, los bienes de capital 5 % y no generará crédito tributario. Se detienen los contratos de inversión por incluir beneficios tributarios. El Gobierno buscará subir impuestos, elevar aranceles. Todo excepto reducir el gasto burocrático.-Empresas y personas se abstendrán de invertir hasta saber quién será el nuevo presidente. En este primer año y medio el gobierno de Noboa ha sido cortoplacista con la mirada puesta en las próximas elecciones. Si repite su novel equipo ya habrá ganado en experiencia y conocimiento de la realidad nacional. ¿Qué propondrá? ¿Buscará destrabar las inversiones?-El correísmo, de llegar, repudiaría la carta de intención, habría una nueva moratoria de la deuda, el fisco se financiaría con emisión de ecuadólares y se cerraría la economía para que los dólares de verdad no fuguen. Si se retoma la alianza con Irán, Rusia y Venezuela para desafiar a Washington, Trump nos podría imponer aranceles punitivos, cerrando el mercado estadounidense a nuestras exportaciones.Pero eso es adelantarnos a los hechos. (O)

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